Voici une mise à jour de mon décompte en fractales du CAC 40 selon les vagues d'Elliott.

La tendance est baissière sur le CAC 40 à un horizon de 1 à quelques semaines.

La diagonale terminale semble, sur le CAC 40, avoir pris fin. Beaucoup attendent une nouvelle jambe de baisse. C'est possible mais tiré par les cheveux sur le CAC 40, d’un point de vue elliottiste, je trouve.

Je présente un décompte dérivé de la semaine dernière qui me parait plus convainquant sans que cela n’ait de conséquences sur les anticipations et les fondamentaux du décompte.

A moyen terme, je considère 2 scénarios présentés dans le post du 6 avril 2012.

Selon mon scénario préféré à moyen terme, nous serions dans un grand mouvement correctif baissier selon trois vagues primaires cerclées A, B haussière en cours et C baissière qui n’aurait pas démarré.

A court terme, la hausse aurait repris

La vague primaire B cerclée se décomposerait en une série de vagues intermédiaires correctives multiples: (W) à la hausse, (X) de liaison à la baisse, (Y) à la hausse, (X) de liaison à la baisse peut-être achevée et (Z) à la hausse en cours.

Sans conséquence pour la suite, on peut considérer, un peu différemment que les derniers décomptes présentés, que baisse en intermédaire (X) depuis les plus hauts de mars 2012 se serait déroulée selon un mouvement correctif en mineures A, B et C – A étant une impulsion et C au moins une vague motrice formant une diagonale terminale.

C’est une alternative par rapport au décompte de la semaine dernière dont la forme me parait plus harmonieuse avec une mineure C qui serait 0,618 (ratio d’or) fois plus longue que la mineure A.

La mineure C constituant la diagonale terminale se décomposerait en 5 vagues minutes cerclées i, ii, iii, iv et v, chacune d’entres-elles se décomposant en 3 sous-vagues caractéristiques des diagonales terminales, structure de retournement majeur.

Nous aurions démarré un nouveau cycle de hausse la semaine dernière en mineure A avec une minute cerclée i et une correction profonde en minute cerclée ii. La mineure A serait la première des 3 vagues formant la future vague intermédiaire (Z).

Il est possible d’initier le canal d’évolution de la mineure A sur la base de ces 2 vagues. La hausse selon ce canal serait poussive mais le canal n'a rien de définitif. Nous serions donc à présent en hausse au sein d’une minute cerclée iii.

La résistance à 3100 points est remarquable, puisqu'elle à fait l'objet de luttes répétées entre Bears et Bulls. Le dépassement de cette résistance pourrait provoquer une accélération de la hausse vers 3200 et au delà avec une figure qui se rapproche de l'ETE inversée ou de la tasse avec anse.

Je considère que la mineure C est achevée car la droite supérieure formant le wedge était très bien définie et constituait une vraie résistance. Le scénario serait à remettre en question sous 2956 environ.

Possibilité d’une vague de baisse non achevée?

On peut, comme le suggère Zilliq en commentaire du post précédent, faire l’hypothèse que la mineure C n’est pas achevée et que la hausse de la semaine dernière serait partie de la minute cerclée iv (de C de (X)) sous la forme par exemple d’un triangle correctif non achevé.

C'est aussi l'hypothèse de Daneric dans son dernier post du 25 mai 2012, mais Daneric est sur un scénario de baisse, depuis toujours, apocalyptique.

Ma conviction est que la mineure C n’est pas une impulsion car il est difficile de trouver une minute iii cerclée qui serait elle-même une impulsion. La sous-vague 4 ne doit pas entrer dans le territoire de la sous-vague 1 (overlap de 1 et 4). On peut avoir une petite tolérance pour les marchés leveragés concernant les overlaps (cas des indices basés en partie sur les futures comme celui que j'utilise) mais aucune pour les indices actions.

C'est un peu compliqué, un peu subjectif mais je pense du coup que nous sommes dans une diagonale terminale.

L’hypothèse de Zilliq déforme le wedge - à tel point qu'on ne voit plus de biseau descendant - mais il n’y a pas de règle elliottiste pour l’interdire - seulement des guidances (comportements probables).

Cette hypothèse paraît plus convaincante, relativement à la forme, sur le DAX cash.

Donc pourquoi pas, car lorsqu’on regarde les graphiques, la tentation d’une nouvelle vague de baisse est grande et le DAX est actuellement sous l'influence d'une figure en ETE.

Toujours est-il que cette figure potentielle en triangle symétrique sur de nombreux indices est observée par beaucoup de traders et qu'il faudra prendre en compte une sortie par le bas ou par le haut.

Voir aussi sur la même thématique le post du 26 mai 2012 de Claude Mathy : "Le SP500 n’est pas encore mort".

Les opinions et commentaires fournis par le blog BBSignal ne sont pas des recommandations mais l'avis d'un amateur. L’interprétation de ces opinions dans un but d’investissement se fait à vos risques et périls.

Voici une mise à jour de mon décompte en fractales du CAC 40 selon les vagues d'Elliott.
Comme je l’imaginais, selon le scénario dérivé plus probable la semaine dernière, l’indice CAC 40 a réalisé des plus bas (de peu mais ce sont des plus bas). La vague baissière n’était donc pas achevée.
Il y a, à mon sens, pas beaucoup à gagner à la baisse. J’attends une opportunité de trade de moyen terme haussier.
Les signaux contrariants haussiers sont nombreux (indicateurs de sentiments et divergences d’indicateurs avec les cours). La probabilité est du côté de la hausse.
Evidemment, ces probabilités, favorables à la hausse, ne sont d’aucun secours en cas de krach tel que celui de 1987 avec 25 % de baisse en 2 jours, le krach étant un évènement improbable ! Seuls les stops loss ou la patience permettent de limiter les dégâts.
Ce sont les Cygnes noirs de Nassim Taleb qui, c’est notable, dit du bien sur l’Europe dans une publication de Challenges du 5 avril 2012 : "La leçon de Nassim Taleb, le père du Cygne noir". Les cygnes noirs trouveraient un terrain fertile aux USA plus qu'en Europe.
 

La tendance est baissière sur le CAC 40 à un horizon de 1 à quelques semaines.
 

A moyen terme un scénario baissier et un scénario haussier
A moyen terme, je vous renvoie aux illustrations de mes deux scénarios dans mon post du 6 avril 2012.

Nous serions actuellement au sain d’une vague primaire B cerclée haussière (scénario haussier à moyen terme) ou au sain d’une primaire C cerclée baissière (scénario baissier à moyen terme).
 

A plus court terme, mise en place d'une hausse significative
Le mouvement correctif depuis début mars en intermédiaire (X) se déroulerait classiquement en 3 vagues mineures A, B et C. Il aurait pris la forme d’une correction à plat expansée (3-3-5 avec la B formant un plus haut).
La mineure C serait toujours en cours et aurait pris la forme d’une impulsion en minutes cerclées i, ii, iii - en extension avec ses minuettes (i), (ii), (iii), (iv) et (v) -, iv et v en cours.
La minute cerclée v en cours pourrait prendre la forme d’une structure d’affaiblissement de la tendance baissière qu’est la diagonale terminale (i.e. wedge). Chacune des sous-vagues  en minuette aurait une forme corrective (i.e. trois sous-vagues ou forme dérivée). Il est fréquent que la dernière vague d’une diagonale terminale, vague minuette (v) ici, produise un excès et sorte du triangle (fausse sortie).
Il est encore trop tôt pour représenter de façon fiable la forme du wedge. J’en ai représenté deux :

• Le wedge en vert pointillé dans l’hypothèse d’un mouvement presque achevé.
• Le wedge en violet pour faire durer le plaisir.

Il n’y a, à ce stade, pas de stop d’invalidation au sens elliottiste. Nous pourrions en considérer un à 2990 si le wedge en vert pointillé est le bon car la minuette (iii) ne peut pas être la plus courte des minuettes (i), (iii) et (v).
La zone des 3000 m’apparait cependant comme un bon support.
Le timing de retournement intéressera ceux qui veulent jouer de façon agressive la hausse : avec un wedge c’est un peu moins périlleux à mon sens, le couteau qui tombe n’est plus très bien aiguisé...
Les plus conservateurs attendent généralement pour ne jouer que la future minute cerclée iii.

Les indicateurs de sentiment pointent vers une vraie opportunité haussière
La dernière enquête de l'American Association of Individual Investors auprès de ses membres (du 9/05/2012) milite pour un rebond : seuls 25,4 % de ses membres sont haussiers pour les 6 mois à venir.
Selon mon propre modèle, la probabilité de hausse à 16 jours sans stop loss est de 63 % (modèle assez fiable avec 78 occurrences haussières sur l’historique).

La moyenne à 5 jours de l’EPCR a fourni la semaine dernière (8 mai 2012) un signal haussier avec selon mon modèle une probabilité de hausse de 65 % à un horizon de 7 jours de bourse (probabilité calculée sur un historique de 29 occurrences haussières).

Chose plus rare, la moyenne mobile à 20 jours de l’EPCR pourrait donner un signal d’achat mardi ou mercredi prochain. La probabilité de hausse à 29 jours de bourse sans stop loss serait de 90 %, mais cette probabilité n’est calculée que sur un historique avec 11 occurrences. On peut donc douter de sa fiabilité.

La moyenne mobile à 5 jours du TPCR pourrait donner en milieu de semaine prochaine un signal d’achat. La probabilité d’une hausse sans stop loss serait de 61 % à 15 jours de bourse, probabilité calculée sur 36 occurrences haussières.

Loïc Abadie nous informe, dans un post du 10 mai 2012 « l’EPCR5j hors service ? » que la boutique de Prechter annonce un changement dans le mode de calcul de l’EPCR (et donc du TPCR aussi) qui pourrait remettre en question son utilisation.

Les similitudes
Le principe des décomptes elliottiste est que le marché reproduit des formes en relation avec la psychologie des intervenants et que ces formes existent sur toutes les unités de temps.

Une façon plus simple d’envisager l’évolution des cours est de trouver des similitudes. L’histoire se répète. L’approche est très subjective puisqu’il n’y a pas de calcul de probabilité ici, mais elle permet au moins de se convaincre que certains scénarios restent possibles (pas nécessairement probable).
Il y a sur le CAC 40 une similitude assez remarquable pour des degrés fractals différents entre la baisse de l’été dernier et celle de ce printemps 2012 (NB : une erreur : lire 39 jours au lieu de 28 jours sur l'illustration).

Si l’on s’en tient à cette similitude, le point bas pourrait être atteint dans 6 jours de bourse avec un CAC 40 à 2990. Je n’ai aucune idée de la fiabilité de tels chiffres. J’accorde plutôt de l’importance aux formes et dans le cas présent à la recherche d’une structure d’affaiblissement de tendance telle que la diagonale terminale.

Il y a une autre similitude sur le S&P 500 qui permet d’envisager une non activation de la figure en épaule tête épaule sur laquelle j'ai écrit la semaine dernière concernant le NASDAQ Composite.
Le mouvement correctif actuel sur le S&P 500 a validé une telle figure, de façon identique à juillet 2009. A l’époque le S&P 500 était reparti pour une grande vague haussière sans aller chercher l’objectif bien que probable de la figure.

Sur les similitudes, je vous invite à lire le post de Claude Mathy qui fait référence dans son post "Comme en 1987, Faber remet le couvert" du 12 mai 2012 au gourou des marchés Mark faber et une similitude avec le krach de 1987...

Les opinions et commentaires fournis par le blog BBSignal ne sont pas des recommandations mais l'avis d'un amateur. L’interprétation de ces opinions dans un but d’investissement se fait à vos risques et périls.

Voici une mise à jour de mon décompte en fractales du CAC 40 selon les vagues d'Elliott.

Pour réagir au dernier commentaire de Romain, que je remercie, je suis effectivement très content de mes dernières analyses. Attention cependant, j’ai déjà été moins satisfait par le passé, ça ne marche pas toujours aussi bien, le track record du blog permettant de se faire une idée. C’est une question de probabilité supérieure à 50 %, de progression peut-être dans ma technique, mais pas de divination.

Je ne suis pas trop l’or, mais pour ceux qui aiment le suivi de tendance, ce doit être le moment d’acheter pour surfer sur ce que j’estime être une bulle (avec tous les risques d’une bulle) : la belle correction en triangle qui a démarré en septembre 2011 est peut-être achevée avec une baisse de plus de 15 % depuis le plus haut à 1900 $ l’once.

La tendance est encore haussière sur le CAC 40 à un horizon de 1 à quelques semaines.

Je ne présente qu'un seul scénario, mes deux scénarios ayant les mêmes conséquences pratiques pour les échéances qui m'intéressent (voir post du 6 avril 2012 pour une vue de moyen terme sur mes deux scénarios).
Il y a une opportunité d’achat sur repli afin de jouer une « vague 3 » avec un stop loss à 3087.

Une vague haussière probable à jouer
A moyen terme, nous serions dans un grand mouvement correctif baissier selon trois vagues primaires cerclées A, B haussière en cours et C baissière qui aurait (non présenté ici) ou n’aurait pas démarré, selon le scénario choisi.
La vague primaire B cerclée se décomposerait en une série de vagues intermédiaires correctives multiples: (W) à la hausse, (X) de liaison à la baisse, (Y) à la hausse, (X) de liaison à la baisse en cours et (Z) à la hausse à venir.
La vague corrective haussière (Y) se serait achevée fin février 2012 et aurait démarré par une impulsion en mineure A suivie d’un mouvement correctif en mineure B et enfin d’une impulsion haussière en mineure C.
Le mouvement correctif depuis début mars en intermédiaire (X) se serait déroulé classiquement en 3 vagues mineures A, B et C. Il aurait pris la forme d’une correction à plat expansée (3-3-5 avec la B formant un plus haut). Il n’est pas évident que la vague B soit de type correctif à 3 temps, ce qui justifie un scénario alternatif présenté dans les posts antérieurs.
La mineure C se serait achevée en début de semaine dernière et aurait pris la forme d’une impulsion en minutes cerclées i, ii, iii - en extension avec ses minuettes (i), (ii), (iii), (iv) et (v) -, iv et v avec un plus bas à 3087 points, un peu plus bas que mon objectif probable ajusté annoncé à 3126 points.
Il est remarquable que l’objectif mentionné bien avant, à 3150 points, soit presque bon, ce qui renforce l'espoir de justesse du scénario elliottiste (i.e. cinquième vague minute cerclée achevée fin février 2012 en extension).
Le CAC 40 a rebondi fortement (+6,4 %) la semaine dernière en sortant par le haut du canal baissier avec l’oblique supérieure jouant le rôle de résistance. La probabilité de fin de la vague baissière en mineure C est donc élevée. Le mouvement haussier aurait formé ou quasiment formé la minute cerclée i de la mineure A haussière en cours.
Une correction en minute cerclée ii est attendue en début de semaine prochaine avec, en cas de retracement de 50%, un objectif à 3187 points à partir duquel j’ai dessiné un canal haussier hypothétique. Des divergences baissières ainsi qu'un petit signal de vente de la moyenne à 5 jours du Total Put call Ratio (TPCR) sont en phase avec le repli attendu.
Il est donc intéressant d’accumuler sur la correction afin de jouer la hausse de l’indice en minute cerclée iii en direction des 3500 points. En effet :

• Le scénario est invalidé sous 3087 points ce qui permet de définir un stop loss intéressant.
• L’intérêt des troisièmes vagues est qu’elles sont les plus puissantes en général et qu’en cas d’erreur sur le scénario elliottiste, le principal scénario alternatif est haussier aussi. En effet : si la troisième vague iii cerclée ne s’inscrit pas dans une impulsion de degré fractal supérieur [au moins vague motrice], on peut toujours se rabattre sur une vague C d’un scénario en mouvement correctif haussier en 3 vagues.

Analyse en chandeliers japonais
En chandeliers japonais sur l'indice CAC 40, la configuration en données hebdomadaires est remarquable.

Nous avons, au sain d'une tendance baissière court terme, un avalement haussier précédé d’un doji (en croix). C’est une configuration qui est éminemment haussière selon la sagesse et la tradition orale des traders.

J’ai pris soin de vérifier ce point en menant un backtest sur tout l'historique disponible.
Il montre que ce type d’argument est statistiquement (pour peu que l’on puisse parler de statistique) faux sur le CAC 40 ainsi que sur le DAX. Il est en revanche très vrai sur les indices américains. Ce qui est vrai aux US n’est pas nécessairement transposable sur les indices européens.
Par chance le Nasdaq Composite a, en données hebdomadaires, produit un avalement haussier (un double qui plus est), ce qui permet d’être optimiste pour cet indice et probablement pour les autres indices aussi.

Les opinions et commentaires fournis par le blog BBSignal ne sont pas des recommandations mais l'avis d'un amateur. L’interprétation de ces opinions dans un but d’investissement se fait à vos risques et périls.